In questo articolo vedremo alcuni fondi, investitori e traders che han portato al collasso le loro società/banche/fondi a causa di strategie e rischi folli. Non tutte le strategie furono sbagliate ma in alcuni casi fu l'eccessivo rischio a portarle al fallimento.
LTCM (LONG TERM CAPITAL MANAGEMENT): ALTA LEVA SUL DEBITO
Fondato da John Meriwether, Robert Merton e Myron Scholes, LTCM usava modelli matematici avanzati per fare scommesse sul debito e arbitraggio obbligazionario. La società si esponeva con leve finanziarie altissime per massimizzare i profitti. Nel 1998, una crisi di liquidità globale e la crisi del rublo russo misero in difficoltà LTCM, che perse miliardi in poche settimane. La Federal Reserve fu costretta a intervenire per evitare il collasso del sistema finanziario.
LTCM utilizzò strategie innovative, dimostrando però i pericoli dell’eccessivo indebitamento e della fiducia folle nei modelli matematici senza considerare l’incertezza e la volatilità dei mercati.
BILL HWANG: DERIVATI AD ALTA LEVA
Hwang gestiva Archegos Capital Management, un family office che utilizzava derivati come i total return swaps per prendere posizioni in leva su società tecnologiche come ViacomCBS e Discovery. Questo permetteva ad Archegos di controllare grandi quote di azioni senza possederle direttamente. Nel 2021, un brusco calo dei titoli in cui Hwang aveva investito causò un effetto a catena di liquidazioni, portando Archegos a perdite di oltre 20 miliardi di dollari in pochi giorni e mettendo in crisi le banche che gli avevano esteso credito, come Credit Suisse e Nomura.
VICTOR NIEDERHOFFER: OVERLEVERAGE E OPZIONI
Niederhoffer era un trader noto per il suo approccio ad alto rischio e l’uso di leva finanziaria, in particolare vendendo opzioni "put" su indici di mercato. Questa strategia funzionava bene durante i periodi di stabilità di mercato, ma era vulnerabile ai crolli improvvisi.
Nel 1997, il fondo di Niederhoffer crollò dopo una vendita massiccia sui mercati asiatici e l’instabilità del mercato globale. Anche una seconda società che fondò crollò nel 2007, dimostrando che la sua strategia era troppo fragile di fronte alla volatilità.
NICK LEESON
Leeson era un trader della Barings Bank che fece speculazioni enormi sui futures della Borsa di Singapore. Come Kerviel, tentò di nascondere le perdite accumulandole in un conto non autorizzato e continuando a prendere posizioni più rischiose nel tentativo di recuperare le perdite.
Nel 1995, le perdite di Leeson ammontarono a 1,3 miliardi di dollari, portando al collasso la storica Barings Bank. Questo fu uno dei casi più noti di fallimento bancario causato da attività di trading non autorizzate. Per approfondire: La Truffa Di Nick Leeson e Il Fallimento Della Barings Bank (1995)
JEROME KERVIEL
Kerviel, un trader presso Société Générale, prese posizioni enormi e non autorizzate nei mercati futures europei, superando di gran lunga i limiti di rischio imposti dalla sua società. Usò tattiche ingannevoli per nascondere l’ammontare delle sue posizioni. Quando le sue posizioni furono rivelate nel 2008, Société Générale registrò una perdita di 7,2 miliardi di dollari. Kerviel fu arrestato e condannato, e il caso divenne uno dei più famosi di frode finanziaria.
Per approfondire: Société Générale e La Truffa Di Jerome Kerviel (2008)
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